金元速配三年首度发债！亚马逊(AMZN.US)150亿美元为AI“输血” 明年资本开支或达1470亿

亚马逊(AMZN.US)近日启动了三年来的首次美元债券发行，募资150亿美元。眼下科技企业正争相为人工智能(AI)基础设施融资，掀起大额发债热潮金元速配，亚马逊此举进一步加入这一趋势。

据知情人士透露，此次发行募资规模较初始预期高出30亿美元，资金将用于收购、资本支出及股票回购等多个用途。

知情人士表示，债券发行期间曾吸引约800亿美元认购需求，但随着融资成本下降，最终订单规模缩减近半。

知情人士称，亚马逊此次发行的投资级债券分为六个部分。其中40年期债券的定价利差最终确定为较美国国债收益率上浮0.85个百分点，较初始报价收窄0.3个百分点。高盛、摩根大通和摩根士丹利共同负责此次债券发行，三家机构均未对交易细节置评。

亚马逊在回应问询的邮件中表示金元速配，此次募资将“支持业务投资、为未来资本支出提供资金，并偿还即将到期的债务”。

作为全球最大的云计算服务商，亚马逊正在数据中心和芯片领域持续加大投入，以构建能够生成文本图像、实现流程自动化的AI模型。

根据汇编的分析师平均预期，亚马逊明年资本支出将突破1470亿美元，约为2023年水平的三倍。摩根大通上周在报告中指出，亚马逊此前主要依赖自有现金流为投资提供资金，当前正是其将债券纳入资本结构、提升融资灵活性的“适宜时机”。

摩根大通补充称，“亚马逊还可能借助私人信贷市场，为其庞大的数据中心资产组合设计融资方案”，并提到售后回租或合资模式等潜在路径。

自2022年以来，亚马逊数据中心的电力容量已翻番。公司首席执行官安迪・贾西表示，预计到2027年这一数字将再次翻倍。本月早些时候金元速配，亚马逊云服务部门与OpenAI签署一份价值380亿美元的七年期云计算协议，将为后者提供数十万台英伟达(NVDA.US)图形处理器。

亚马逊上一次涉足美国高评级债券市场还是在2022年11月，当时募资82.5亿美元。

AI巨额支出担忧

据了解，本轮科技企业发债热潮中，谷歌(GOOGL.US)本月初在欧美市场发行250亿美元债券;Meta(META.US)上月发行300亿美元企业债，创下年度最大发行纪录;甲骨文(ORCL.US)也于9月通过高评级债券融资180亿美元。

这股发债浪潮推动全球债券发行规模突破6万亿美元，创历史新高。摩根大通预计，为AI投资提供资金的新一轮支出浪潮，将推动美国高评级债券市场发行规模在明年达到1.81万亿美元的创纪录水平。

然而，分析师警告称，这可能会“淹没”债券市场，并为信贷投资者积累新的风险。与此同时，随着市场对企业AI支出过高的担忧加剧，投资者普遍持谨慎态度。

甲骨文就是其中一个典型负面例子。由于许多人开始质疑AI市场是否发展过快、泡沫过大，投资者对该公司在投资者日公布的宏伟目标能否实现提出疑问。甲骨文曾表示，预计到2030财年，云基础设施营收将从2026财年的180亿美元增至1660亿美元。截至11月中旬，甲骨文股价正经历自2011年以来最糟糕的单月表现。

据信贷分析师透露，随着更多投资者寻求对冲风险，甲骨文五年期信用违约互换(CDS)一度攀升至两年高点，虽然尚未达到危险水平，但值得市场密切关注。

美国银行策略师Michael Hartnett在最近的一份报告中也提到，当前投资者应考虑做空超大规模科技公司的债券。该策略师表示，对亚马逊、谷歌、Meta、微软(MSFT.US)和甲骨文等超大规模科技公司而言，其现金流已不足以支撑当前这场“AI资本支出军备竞赛”。

PGIM全球债券主管Robert Tipp表示：“供应突然激增给市场带来了一些压力。这些AI债券发行来势汹汹……尽管它们可能以较窄的利差交易，但它们有望重塑整个市场。”他解释称，债券发行激增可能会推高较长期债券的收益率。